比特币 ETF 与比特币 ETN 有何不同？

什么是比特币 ETN？比特币 ETN 是比特币交易所交易票据（债券）

ETN，即交易所交易债券或交易所交易票据，是一种无担保债权，发行人承诺在债券到期时向投资者支付一定金额。还款金额以特定市场指数为基础，减去必要费用，无固定利息比特币流入流出代表什么含义，无本金保证。

比特币ETN是一种比特币交易所交易票据（债券），它允许用户通过跟踪比特币的价格走势来参与投资。用户持有的是在一段时间内根据其价格指数的涨跌来支付资金的承诺。同时，它仍然非常高效。对冲工具。

投资者购买比特币ETN后，无需直接持有比特币。公司将代表投资者持有比特币，从而降低投资者的投资风险。作为一种投资工具，它极大地拓宽了机构投资者的准入门槛。加密货币投资渠道。

比特币ETN和ETF分不清？

那么，比特币ETN和比特币ETF有什么异同呢？

比特币ETN与ETF产品的相似之处在于：投资者可以不直接持有比特币的方式投资比特币；其次，鉴于加密货币价格波动的特点，都解决了投资者投资加密货币的问题。其次，两者都能有效吸引更多投资者，带来更多资金流入；同时，两者都有传统金融机构的信用背书，大大降低了投资者的投资风险。

两者之间也有区别：

首先，与 ETF 不同，ETN 是债券交易工具，由发行人担保，不受其他资产支持。发行人通常是银行而不是资产池，它更像是由银行或任何其他可信发行人支持的债务工具。

其次，比特币 ETN 允许用户通过跟踪价格趋势来参与投资。用户持有的是根据其价格指数在一段时间内的涨跌来支付资金的承诺。比特币ETF是一种交易所交易的开放式指数基金，以某一市场的比特币价格指数为标的指数，类似于黄金ETF。除了作为信托受益人的ETF投资者外，还有发起人、受托人、托管人三个重要主体，他们将签署信托合同，并按照合同约定履行各自的职责。

第三，与ETF使用一篮子股票进行赎回不同，ETN使用现金进行赎回，受到一定的限制，时效性较低。这种非实物赎回特性决定了其套利效率不如ETF，因此折溢价率普遍高于ETF。

ETN产品成功进入美国市场，可以让持有美元的投资者更容易投资比特币相关产品，这无疑增加了数字货币作为投资资产的吸引力。

加密货币ETN在受监管交易所上市，充分表明比特币被官方认可为合法资产类别，作为投资工具，极大拓宽了机构投资进入加密货币投资的渠道。

ETN入市后，比特币市场反应如何？

曾经有人认为，当 ETF 通过比特币流入流出代表什么含义，大量机构投资者入市时，比特币价格会暴涨。ETN 被认为是令人垂涎的比特币 ETF 的“软”替代品，ETN 允许美元持有者在不拥有比特币的情况下投资比特币，这应该是市场驱动的重大举措。奇怪的现象是，该事件实际上并没有引起市场的反响，也没有吸引多少美国投资者和他们争夺的华尔街资本。

KKM Financial 创始人兼首席执行官 Jeff Kilburg 解释说，比特币价格将继续波动，直到 ETF 申请有最终答案，而 ETN 并没有太大影响。

全球投资市场巨头萨斯奎汉纳国际集团数字资产部门负责人巴特史密斯对此表示乐观。他表示，ETN对市场有一定的牵引力，但爆发力远不如ETF。

还有人认为，要使 ETN 产品更具竞争力，投资者需要说服他们的经纪账户提供商在他们的平台上提供比特币 ETN 服务。根据很多投资者的反应，他们的经纪账户提供商表示，他们目前不支持CXBTF（Bitcoin Tracker One's trading code）交易，或者需要执行更复杂繁琐的步骤进行交易。

ETN 不受 SEC 监管或注册，因此它们的影响力远不如 ETF。

虽然美国投资者现在可以通过 ETN 以及一些机构交易所投资比特币，但比特币尚未达到新的高度。大多数加密货币市场投资者仍然希望监管机构批准比特币 ETF 进入美国市场，因为他们认为这将促进包括华尔街在内的更多主流货币对比特币的采用，并将导致价格大幅上涨。再加上 SEC 继续考虑各种比特币 ETF 的申请，对于可能通过的 ETF 仍有很多炒作和兴奋。