比特币第三次减半来袭，这一次矿工无所畏惧

我们正在接近备受期待的比特币区块奖励减半。 同时，矿工最近7天卖出的比特币数量也有所减少，这意味着他们认为“减半”之后，比特币价格会随着时间的推移大幅上涨，所以之前都想HOLD “减半”活得更多比特币。

如果一切顺利，每四年一次的比特币区块奖励减半将于 5 月 12 日发生，届时 BTC 矿工从每个区块获得的比特币数量将减少 50%。 由于市场上新增的比特币大部分来自矿工，当区块奖励减半时，新增比特币流入市场的速度也会下降。

鉴于比特币本身的通货紧缩性质，供应的任何变化都会对资产价格产生重大影响。 但从中长期来看，矿工似乎对即将到来的第三次“减半”很有信心。

矿工囤币通常不是什么好兆头比特币减半以后多长时间暴涨，但这次不一样！

根据 ByteTree 数据，矿工在过去一周持有约 1067 枚比特币——从表面上看，矿工囤积比特币似乎并不是什么积极的现象，但这次情况不同了。 事实上，市场上有许多专业交易员和分析师分析比特币矿工（尤其是大型矿业中心）高度复杂的业务运作，评估市场流动性和整体情绪——他们发现，如果矿工认为加密货币市场的流动性低，他们将拒绝出售他们持有的代币。 下图显示了矿工在“减半”之前囤积比特币的趋势：

一旦市场上没有足够的购买需求，大量抛售比特币会导致价格突然下跌并出现高滑点。 （碳链价值注：滑点指的是下单点和最终成交点之间的差距，造成滑点的原因通常有两种，首先是硬件因素，比如价格剧烈波动时的网络延迟等，软件系统和服务器响应导致交易价格与挂单价格不一致；二是人为因素，如黄金交易员后台人为操纵，使得黄金交易平台的报价与实际报价不同，导致黄金、白银交易者该买的时候没有及时买进，该卖的时候没有及时卖出，一般来说，投资者很难分辨是什么造成滑点的因素，因此也给一些不法交易者带来了合法利益的可乘之机。）

另一方面，“减半”事件可能会对过度杠杆的矿工产生影响，因为他们主要使用贷款来支付运营成本，而不是依靠出售开采的比特币换取现金来支付。 如果比特币价格未能达到盈亏平衡成本价，这些过度杠杆化的矿工将极有可能被淘汰。 不仅如此，假设“减半”后比特币价格没有大幅上涨，这些使用杠杆的矿工也将面临倒闭的风险，即使是使用新一代矿机的矿工也会遇到同样的麻烦，因为他们都需要把大部分挖矿收益用于偿还债务，不得不出售更多的比特币。

值得一提的是，根据碳链的价值，北美卢克索矿池的运营商之一Ethan Vera透露，今年3月比特币价格暴跌时，几乎所有矿工都被要求要求追加保证金。 比特大陆联合创始人吴忌寒的加密金融服务公司MatrixPort也在今年3月加密货币市场暴跌时向多家大型矿商提供贷款。 这些矿工可能可以获得世界上最便宜的电力，但他们的收入可能不得不用于偿还贷款，而一些矿工可能处于高杠杆状态。

一般来说，矿工在挖完比特币后会选择出售，并用所得的法币来支付挖矿费，所以如果矿工选择囤积自己挖出的比特币而不出售，可能不是一个乐观的想法。 但 ByteTree 在其研究报告中指出，这次矿工囤币的原因可能有所不同，因为他们预计即将到来的区块奖励减半将推动比特币价格大幅上涨。

ByteTree 联合创始人兼董事长查理莫里斯表示：“矿工囤积比特币通常被认为是看跌行为，因为这可能暗示市场价格疲软。 但最近情况并非如此，比特币的价格一直在上涨，所以我们只能假设矿工认为区块奖励减半后比特币的价格会变得更高。 “由于‘减半’后挖矿成本将增加，矿工们预计比特币价格将大幅上涨。

2018 年，在美国开采一个比特币的平均成本估计为 4,758 美元，而在电力成本低且气候自然寒冷的国家（例如中国的一些偏远山区），比特币开采的盈亏平衡成本可以维持在3200美元左右。 根据研究公司 TradeBlock 的数据，2020 年初，开采单个比特币的成本已升至约 6,851 美元比特币减半以后多长时间暴涨，这意味着比特币的价格需要保持在 7,000 美元以上，矿工才能获利。

出于同样的原因，在 5 月 12 日“减半”之前，比特币价格保持在 6,000 美元至 7,000 美元以上也很重要。 如果比特币未能恢复到 8,000 美元至 9,000 美元的区间，可能会给过度杠杆化的小型矿工带来很大压力，他们可能会被迫暂时关闭其挖矿业务。 TradeBlock 分析指出，减半后，比特币挖矿的盈亏平衡成本估计在 12,000 美元至 15,000 美元之间。 因此，如果开采比特币的成本将超过 12,000 美元，矿工很可能希望比特币的价格在中期回到 12,000 美元至 15,000 美元的区间。

矿工在比特币第三次减半之前“躲过一劫”

到目前为止，距离减半还有不到一天的时间，围绕比特币和加密货币挖矿市场的总体情绪仍然相对乐观。 那么为什么会这样呢？ 事实上，由于重创全球经济的新冠病毒疫情，在本次“减半”之前，矿工就已经受到冲击。 3 月 12 日“黑色星期四”，距离比特币区块奖励减半不到两个月，比特币价格一度跌至 3600 美元低点。 当时，很多人担心流动性不足和整个股市。 谨慎的情绪将引发加密货币市场的大幅调整。 但很快，比特币完成了150%涨幅的“V型反弹”。

不仅如此，我们还看到各大加密货币交易所（如Coinbase）的比特币现货交易表现强劲，尤其是散户数量的大幅增加，比特币的价格也随着交易量的增加而上涨。 此外，比特币期权合约持仓量历史首次突破10亿美元，其中Deribit占比最高，超过9亿美元，占加密货币市场近90%，其次是OKEx的78美元亿美元和 LedgerX 5100 万美元。

未平仓头寸周四（5 月 7 日）创下 4 亿美元的历史新高，这一数字也表明更多资金流入市场，期货交易商预计近期波动性会更高。 尽管未平仓合约激增，但交易量与 2 月份相比明显下降。 相比之下，比特币期货今年 3 月的平均日交易量约为 2.17 亿美元，2 月约为 4.93 亿美元。 截至周四（5 月 7 日），比特币价格徘徊在 9500 美元上方，比减半前的比特币挖矿成本高出约 40%，这意味着矿工仍在盈利。 但如果比特币价格跌至 6000 美元或以下，再“减半”，矿工将不得不被迫亏本挖矿，进而陷入财务不稳定的境地。

当然，比特币的价格还是可以维持在9000美元区间（碳链价值注：比特币在5月10日上午经历了短线暴跌，写这篇文章的时候，根据CMC数据，比特币价格为8708.93美元，24小时跌幅为11.90%），这意味着国内部分矿工可以在较低的电价下以盈亏平衡的价格开采比特币，即使“减半”后也不会受到影响。 不仅如此，四川省马上又要进入雨季了，当地很多电厂都是利用水力发电，经常会有大量的剩余电力，所以那里建设了很多大型矿场。 更便宜的电力、更高的比特币价格和更强劲的散户投资者购买需求这三个因素使比特币矿工处于有利地位，可以更好地解决“减半”后收入减少的问题。

历史告诉我们，“减半”确实会推高比特币价格

2012年11月28日，比特币区块奖励首次减半，此后价格上涨了6940%。 在接下来的四年里，比特币的价格从 10 美元飙升至 704 美元，然后迎来了第二次“减半”； 2016年7月10日，比特币区块奖励第二次减半，价格也创下近2万美元的历史新高，涨幅达1249%。 下图为比特币在前两次“减半”后的价格周期走势：

基于比特币的历史表现和 PlanB 创建的“stock-to-flow”分析模型，Pantera Capital CEO Dan Morehead 认为，到 2021 年年中，比特币的价格可能达到 115,000 美元。 加密货币交易员 Satoshi Flipper 解释说，比特币的价格在技术上正在接近 10,000 美元的主要阻力位。 尽管交易员对比特币能否在短期内突破这一阻力位仍存在分歧，但大多数投资者预计比特币能够维持中期上涨趋势。

确实，只要比特币进入区块奖励减半周期，就会一直有上涨/看涨的趋势，尽管在“减半”周期中可能会有多次调整——对于经历过前两次“减半”的交易者而言对矿工而言，他们可能已经习惯了“减半”前的市场回调，控制好自己的现金仓位。 随着比特币投资者和矿工的心理更加成熟，也会对需求产生积极影响，从而进一步提高市场参与者的心理预期。 他们可能会部署更多现金头寸并继续推高市场。

减半后比特币价格大幅上涨的另一个原因是市场抛售压力较小，因为矿工将减少 50% 的比特币产量，从而将他们出售给市场的供应量减少一半。 从历史上看，比特币价格通常在“减半”后的 10 到 11 个月开始大幅上涨，这一趋势也抑制了矿工过早抛售比特币的动机。 正如币印矿池副总裁Alejandro De La Torre所说，目前加密行业的研究人员和专家并不认为比特币区块奖励减半会导致网络算力大幅下降。 如下图所示，比特币网络哈希率接近历史最高水平。

此外，Blockware Solutions 在最近发布的一份报告中表示，只要比特币价格保持在盈亏平衡点以上，大多数矿工就可以生存，因为：

对于那些效率高的矿工来说，不管是减半前还是减半后，减半其实是非常受欢迎的——减半后，抵消矿工抛售压力所需的法币数量会变小，这种情况下，只要随着足够多的法币注入比特币系统，就足以实现比特币价格的长期升值。

对于那些效率低下的矿工来说，只要市场环境不仅好（比如价格持续上涨），他们也可以享受到利润带来的好处。

与前两次比特币“减半”相比，如今的托管解决方案更加友好，市场上的挖矿服务提供商数量不断增加，比特币现货市场和场外交易市场的流动性也在增加。 这些因素都让矿工处于更好的位置。 总体而言，预计即将到来的第三次“减半”将为未来四年的比特币价格走势定下良好基调，尤其是在比特币市场供应量接近 2100 万上限的情况下……

原文链接：https://cointelegraph.com/news/btc-miners-expect-bitcoin-price-to-surpass-12k-after-reward-halving